瑞银:福莱特玻璃首次购买评价标价33.5港元

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瑞银发布研究报告，首次评价福莱特玻璃(21.65、1.10、5.35%)(06865)购买，标价为33.5港元。公司是世界第二大太阳能玻璃制造商，市占有率达到20%，相信太阳能设备供应链有很好的定位。
报告显示，鉴于严格的生产能力扩张和强烈的全球太阳能需求，该行业相信太阳能玻璃行业的供求明年会紧张。市场担心生产能力的限制有潜在放松的可能性，但公司规模、成本优势和浮法玻璃取代太阳能玻璃的困难，相信受到的影响有限。
该行表示，公司的目标是在2021年底和2022年之前，将太阳能玻璃的生产能力分别增加到每天11000吨和12200吨，意味着2020年到2022年的年复合增长率为38%。由于双面面板和大型玻璃的渗透率超出预期，公司的规模和成本可以领先或进一步刺激需求。预计公司的毛利率将在2020年、2021年和2022年分别维持40%、43%和41%，比其二、三线同行高15%到20%。