大成基金策略：2021或迎通胀周期部

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从2020年初到现在，市场表现良好，创业板以较大涨幅领先其他指数，估值对市场表现起到重要作用。但是，由于行业利润分化和流动性环境的趋同，极端估值分化在第三季度开始收窄。大成基金认为：到2020年四季度，经济复苏的过程还会继续，趋势还会继续到明年上半年。判断2021年基本面的关键因素是经济内生动力的下行拐点。随着全球经济将趋于复苏，而疾病爆发和贸易摩擦加剧了逆全球化趋势，制造业回流将增加生产成本，因此，中期来看，2021年2季度后或迎来新一轮通胀周期。经营方面，大成基金建议寻找估值偏低的顺周期行业。