广东发展战略:2021年新年市场可预期关注

鬼鬼哒

通过统计过去十年10月至3月和4月至9月的指数涨跌，发现各指数在年末和次年年初的表现好于年中。原因可能包括政策和根本因素。从政策周期来看，每年年底召开中共中央和中央经济工作会议，每年年初陆续召开地方“两会”、国家部委年度工作会议和全国“两会”。年中5-10月是政策淡季，对股市的刺激政策很少。从基本面来看，11月后进入第三季度报告披露完成的空窗期，市场对基本面的看法更加清晰，叠加了年末年初的“春日躁动”，第四季度至次年第一季度的市场表现较好。
进一步分析风格表现，第四季度金融和周期相对较好，第一季度增长和消费相对较好。行业方面，估值较低的蓝筹股板块第四季度表现相对较好，科技成长型板块第一季度表现较好。
a股市场在过去五年复盘后，2015年和2018年的上涨行情从1月开始，其余三年从12月开始:在2015年高点之后，第四季度的行情源于货币政策的放松，然后再次回调；2016年春季行情从12月底持续到2017年4月，基本面复苏叠加流动性稳定；2017年新年行情从12月底持续到2018年1月底，强监管是主调；2018-2019年阶段性上涨为春季行情，持续时间为2019年1月4日至4月，经济数据修复叠加货币政策宽松；2019年新年行情从11月底持续到2020年1月(具体分析见正文)。